Economic News Daily Update

USD interest rates

• Currently low due to Fed monetary easing to rescue market
  
• Expect to climb up again in the long term due to inflation
• Inflation is a result of current liquidity pumping

EUR interest rates

• ECB expect to lower rates soon given weak economic fundamentals
• EUR zone sees unemployment climbing and retailing dropping

EUR/USD

• Currently low due to weak dollar
• Expect to depreciate due to ECB lowering interest rate

Commodity

• Market flat, prices find support as producers pulling back on cost
• Upward trend unlikely due to weak demand

China Domestic 

• One more round of interest rate cutting expected within year
• Loosening government policy but bank lending stringent
• USD/CNY shows sign of depreciation, keep eye on fixing's trend

PSLE and PRC law might not be compatible with each other. Once customer defaults, will bank be able to claim its MTM gain?

SOEs, listed companies and private ones alike more cautious towards structured products through recent fallout of a few deals. One case is CITIC Pacific, a HK listed company.

What have we learned from the recent financial turmoil?

张五常的经济学

白俊杰 2004年5月14日

姑佞下个定论，经济学，就我所知，分三种：马经，西经和五常伯的经济学（当然其他还有）。国内的经济学是从马克思经济出发的，西方经济学主流是数学经济，而五常伯的经济学则是从一个解释现象的角度出发的，没有谁对谁错，只有主观的不同。五常伯的经济理论，普遍化，是为了解释而解释；西方数学经济，纯粹从数学的角度出发，执着于理论的精确和体面；马克思经济，抱着一个既定的出发点来分析问题。五常伯的理论看起来模糊，一个需求定理，一把现实局限，但可以解释现象，甚至一定程度预测之。虽然不能精确到毫厘，但是能命中大方向，从宏观上来看，就是精确度高。不过，话说回来，要想混饭吃，还是得学马列，学数经。而五常伯也告诫过，没有功力的学者不能搞他那一套，因为毕竟不入流。这个大家应该都心知肚明吧。

而从五常伯的嬉笑怒骂中，我们可以看出他的热心。并不是说每个大师都得像孔孟一样，得板着面孔来说教。只不过有时候，独士谔谔，的确会忍不住要指责出口的。其实说来说去，五常伯无非是想叫咱们，要擦亮眼睛，尝试重以一个新的角度去看世界，而非墨守陈规。其实，老人家虽然自诩高傲，但也谆谆地很，对咱们的意见也很看重。五常伯这么一个师级的人物，还经常这么不厌其烦地向咱们解释问题，虽然每次提出一个问题，总是会招来一大片的反对意见，甚至一片辱骂。这真真的有知其不可而为之的味道了。

末了，引用一句HAYEK的话（虽然五常伯可能不同意HAYEK的大部分理论，但他应该同意他这句话）：思想是要靠思想来战胜的。而在中国经济学界，有一个人孤军在作战，不知疲惫的拿着大刀见招拆招，那人不是别人，正是五常伯。